九芝堂(000989)最近两个交易日大跌15.35%,上周五龙虎榜中整齐的机构卖出席位让人更是直冒冷汗。

    一位不愿具名的医药分析师向记者表示,今年年初,公司管理层做出了重大调整,聘任了前东阿阿胶(000423)营销负责人程继忠担任公司总经理。程继忠有20多年的医药销售和商业渠道管理经验,此前也取得过不错的业绩,因此很多机构或医药界人士都对九芝堂的营销变革充满期待,年初众多机构前往调研并大举抢筹,使得九芝堂股价稳步上扬。

　　然而对于程继忠来说,他崇尚的模式是“控制营销”,因此他上台后采取了主动控制发货,减少和消化渠道库存的整合,这种类似东阿阿胶前低后高的营销模式,也不可避免地影响了销售收入。在这种情况下,由于今年涨幅较大导致九芝堂的股价已经超出了业绩范围,估值偏高,而到了年底,在机构有排名需求的情况下,出现了最近两个交易日这种机构互相踩踏出货的情况。

　　今年前三季度,九芝堂营业收入7.52亿元,同比下降7.82%;归属于上市公司股东净利润8605.27万元,同比下滑19.47%.

　　但也有券商分析师继续看多九芝堂。中投证券分析师余方升发布研报表示,经与公司沟通,认为公司基本面没有问题,属于市场过度反应。公司主要产品虽然面临激烈竞争,但营销基础已夯实到位,未来将继续稳步恢复增长,业绩会逐渐体现。